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食用油价格跌破重要关口 市场情绪陷入悲观
2019-07-11 21:17:43  来源:人民网 
食用油价格跌破重要关口 市场情绪陷入悲观

    生意社04月09日报道:

    3月份,在南美大豆丰收上市预期和国内植物油高库存压力下,国内植物油期现货价格继续大幅下跌,并跌破重要关口。在未来1个月后廉价南美大豆集中到港的预期下,市场情绪较为悲观,贸易商多观望,交易疲软。

    豆油跌破重要关口

    3月份,国内豆油价格继续下移,港口地区一级豆油在下旬全线跌破8000元/吨这一重要关口。一是国内植物油库存居高不下,市场处于消费淡季,贸易商亏损,中间环节无蓄水意愿,对价格形成抑制;二是南美大豆丰收上市,需求转向南美,美豆出口低于预期,表现到CBOT豆类期价,并传递到国内。

    4月份,预计国内豆油期现货价格仍将以弱为主,中期来看,在CBOT大豆见到1050美分/蒲式耳之前,不可轻言国内豆油行情已见底并出现拐点,操作上仍建议不大量囤货,随用随购,不可急于抄底。

    利空因素:一是据分销商反映,目前国内餐饮业对植物油中小包装的消费同比下降,中小包装植物油走货均低于往年同期,终端市场疲弱;二是阿根廷大豆也开始收获上市,部分需求转向阿根廷,缓解巴西物流压力,市场预计4月中下旬后,国内大豆供给将以廉价的南美大豆为主,原料成本下跌必将带来油粕价格下行;三是国际市场豆油走势疲软,供给前景较好,加上全球棕榈油库存一直处于历史高位,市场对未来走势看淡。利多因素:一是自2011年2月份开始,国内豆油期现货价格已经历连续两年的单边下跌行情,累积下跌近3000元/吨,部分资金认为向下空间已有限,进场抄底意愿增强;二是3月份大豆进口数量低于往年同期和正常水平,有利于豆油的去库存化。

    菜油价格较为坚挺

    3月份,国内菜油期货价格弱势横盘,现货价格在进口菜油的冲击下小幅回落,不过相对于豆油和棕榈油市场,国内菜油价格较为坚挺,与二者之间出现较大的套利空间。3月份,国内菜油期现货价格没有受到豆油拖累而大幅下跌的主要原因,是3月份开始抛售的国家临储菜油底价,远高于市场预期,基本与国内菜油主流价格持平,没有任何竞价优势,因此成交率极低,没有进入市场,对菜油价格也基本无冲击。

    3月份,临储菜油开始每周以10万吨的数量在国家粮油交易中心竞价销售,累计拍卖约40万吨,累计成交5192吨,成交率约1.3%。

    4月份,预计国内菜油现货价格仍将窄幅盘整,大幅涨跌均不易。

    利多因素:一是临储菜油销售底价较高,这部分菜油难以进入流通和消费市场,不会增加市场供应量;二是从进口菜籽所折菜油成本来看,目前国内菜油价格向下空间也有限,加之对今年临储菜籽(油)政策的预期,也支撑国内菜油价格。

    利空因素:一是国内菜油和豆油、棕榈油的价格仍处于历史高位,且国内外豆油期现货价格仍然看弱,将抑制菜油需求和价格;二是当前进口菜籽所折四级菜油成本已落到9500元/吨附近,低于国内四级菜油主流价格,进口菜籽折油将压制国内菜油价格;三是我国放开澳大利亚菜籽进口,在当前进口菜籽压榨利润丰厚的情况下,预计后期菜籽进口量将增,所折菜油数量也将相应增加。

    棕榈油陷库存泥潭

    3月份,国内棕榈油期现货价格继续大幅下跌,连盘棕榈油期价见3年来新低,港口地区24度棕榈油现货价格全线跌破6000元/吨。3月份,港口棕榈油库存保持在120万吨以上,高库存继续压制棕榈油市场价格,贸易商多亏损,下游厂商采购信心低迷,市场观望心态弥漫。

    4月份,预计港口棕榈油价格将止跌并在底部盘整,期货市场建议择机多棕榈油空豆油套利操作,现货市场在去库存化之前,仍建议随用随购,快进快出锁定利润,不可大量抄底囤货。

    利空因素:一是南美大豆上市,国际市场豆油价格下降较快,对棕榈油价格形成压制;二是全球两大棕榈油进口国库存均远超历史同期,抑制后期对棕榈油的进口需求,不利于国际市场棕榈油库存下降;三是港口库存居高不下,供货商存在较大的销售压力,对价格持续形成压制作用。

    利多因素:一是从2011年2月至今,国内棕榈油期现货价格持续下跌,累计跌幅近4000元/吨,跌幅达40%,市场向下空间已有限,部分趋势性资金有可能陆续进场;二是棕榈油与豆油和菜油的价差处于历史低位,随着气温快速回升,有利于港口棕榈油去库存化;三是从近5年数据看,每年3~6月主产国马来西亚库存多数时间呈下降态势,利于马盘反弹。

    进口数量同比下降

    海关数据显示,2月份我国食用植物油进口量明显减少,数量为49万吨,同比下降11%;1~2月份累计进口食用植物油132万吨,同比下降0.5%。其中,1~2月份累计进口棕榈油65.54万吨,同比下降5.23%;累计进口豆油15.8万吨,同比下降40.5%;累计进口菜油23.12万吨,同比增加22.75%。此外,2月份到货的毛豆油平均价格为1166美元/吨,折合完税成本9120元/吨,比1月份下降280元/吨;到货的24度棕榈油平均价格为838美元/吨,折合完税成本6555元/吨,比1月份下降10元/吨;到货的毛菜油平均价格为1269美元/吨,折合完税成本9920元/吨,比1月份下降140元/吨。

    综合分析,3月份对巴西植物油的炒作,使得南美大豆丰收上市压力向后延迟,4月份南美大豆进入国内市场,CBOT大豆很可能结束自去年11月份开始的近5个月的盘整向下,并拖累国内油脂油料期现货价格向下。国内各植物油品种走势也将有所差异,菜油表现最强,豆油最弱,可择机套利。现货操作仍建议随用随购,及时锁定利润。

    (文章来源:粮油市场报)


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